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低概率的总统候选人美国在特朗普上台后退出了巴黎气候协定，即使在三权分立的制度设计下，总统个人风格对美国政策走向的影响也不可小觑。从特朗普问鼎白宫后，不少美国商界大佬也萌发了在政坛上登顶的兴趣，之前传出传媒大亨布隆伯格有意下次竞选总统，据说脸书的扎克伯格也有这个意向。

评级较高的非金融企业债与1年期国债的信用利差总体小幅下降，但是低评级的信用利差明显上升，各种各样债的收益率以它发债主体的信用表现在市场上，这应当说是债券市场正常运行的基础条件，应当说这是市场结构改善的方面。中美利差倒挂，这是经常会谈及的，现在进入一个很微妙的时期，美联储明年加两次息还是加三次？加到什么水平？中国应当怎么办？从经济状况来说，我们不能加息，但是现在这种状况也很难减息。很多人担心，中美利息的差距及其变化会导致资本外流，我们简单做了一个分析，分析结果显示，息差的变化并不是导致中国资本外流的主要因素。

违约后的处置问题首先是兑付金额较少，于是，违约就等于全烂了，这是不好的。还有违约后的处置问题缺乏主体约束，尤其对债务人缺乏有效约束。违约处置过程中地方政府干预太多，还存在地方保护主义，这个问题也是中国经济、金融的老问题。最后是结语，我们从宏观经济金融环境开始，也以宏观经济金融环境结尾。刚刚结束的中央经济工作会析出了很多新的信息，我摘了其中和我们未来的债券市场发展有关的信息，有以下几个。

本周早些时候，通贝里就在达沃斯论坛上指责各国领导人在减少碳排放问题上“什么也没做”，并要求不应等到2050年，而是要“现在就停止对所有化石能源的补贴”。而特朗普则提出“种一万亿棵树”的倡议，并提到“必须拒绝那些总是预言厄运的人”。《卫报》认为他是在暗讽通贝里。

盖茨一直看好中国在推动解决气候变化问题时发挥的作用，同时也认为虽然目前美国政府退出了巴黎气候协定，“但还有很多州政府和地方政府及企业对此保持坚定的立场和承诺。希望美国联邦政府在未来能转变它的立场。”“我相信未来美国会重新参与到应对气候变化的议题上来。”盖茨对此持乐观的看法。但由于下个月就将在波兰召开新一届联合国气候变化大会，在这么短的时间里很难指望美国出现大的转变。

相比韩国的“被重视”，澳大利亚可谓五味杂陈。虽然外长毕晓普声称“理解这种事情会发生”，“也理解美国在朝鲜半岛面临的挑战”，但身在法国的总理特恩布尔则告诉记者说，他对此“感到失望”。多家澳媒更是纷纷援引前总理陆克文的言论报道称，“澳大利亚已经沦为美国的二等盟友”。